庭院里的女人 “好意思国恐怖故事”！前好意思联储三把手：滞胀已是最佳结局

发布日期：2025-07-06 12:31    点击次数：104

庭院里的女人

财联社 4 月 8 日讯（剪辑 潇湘）在往日几年里，滞胀曾被华尔街机构们形色为好意思国经济所将面对的最厄运终结，但跟着特朗普激勉营业战全面伸开，这可能已成为好意思国东谈主所能期待的最佳终结。

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前好意思联储三号东谈主物、纽约联储前主席杜德利暗意，当今唯独的问题是：挫伤会有多严重？

尽管本年级首，好意思国经济还一度呈现了"金发女孩经济" ( 经济捏续增长且通胀谦让 ) 的蕃昌征象，但特朗普政府"百年一遇"的激进关税计谋，在短短数日内就透顶颠覆了东谈主们对好意思国经济远景的乐不雅揣度。

达德利在最新发表的一篇挑剔著作中写谈，他揣度白宫全面加征关税将产生禁闭性效果。跟着需求萎缩攀扯好意思国经济增长，未来六个月内好意思国通胀率可能会高达 5%。

杜德利还暗意，即使好意思国国会大要实施减税计谋，经济增长也会放缓，"因为计谋传导存在显着滞后，且中低收入家庭——这类群体不息将收入中的更大比例用于残害——受关税计谋的伤害进度，将极端税收减免带来的匡助。"

滞胀 ‌ 是指经济停滞、幽闲及通货延迟同期捏续高涨的经济恬逸。这种情况莫得明确的货币计谋处理决议，不息会使央行决策堕入瘫痪。

若是央行擢升利率来遏止通胀，就会扫尾经济增长；与此同期，降息又会导致物价再次螺旋式上升。

"一言以蔽之，滞胀如故是最乐不雅的情况，"杜德利臆想，"更有可能的情况是，好意思国最终将堕入全面衰败，同期伴跟着更高的通胀。"

他补充称，这对股市来说注定是一个必输的形态。自好意思国总统特朗普上周三通知征收关税以来，纳指和罗素 2000 指数如故跌入了熊市区域。

"若是企业将更高的入口本钱转嫁给残害者，通胀将愈加捏续，好意思联储也会变得不那么友好。若是企业无法转嫁，利润率就将缩水，功绩将令东谈主失望。更不消说异邦实施关税抨击的风险了。

不要押注好意思联储降息

值得一提的是，好意思联储主席鲍威尔在上月议息会议后的新闻发布会上，曾倾向于以为关税通胀带来的冲击是暂时的。市集脚下似乎也愉快这一不雅点——利率期货市集的往返员们目下以为，好意思联储将在本年至少降息 100 个基点，这意味着东谈主们预期经济下行风险将是好意思联储的主要怜惜点。

但曾遥远执掌纽约联储的杜德利，脚下对此的看国法迥然相异。

杜德利暗意，若是好意思联储官员允许好意思国通胀率保捏在 2% 的筹议水平之上，可能会进一步放大通胀预期。与此同期，关税激勉的坐褥力冲击历来会对通胀产生更万古辰的影响，从而迫使好意思联储最终加息。

事实上，尽管市集降息预期高涨，但本周一些业内东谈主士也与杜德利有着访佛的惦记。

洛克菲勒海外主席 Ruchir Sharma 周一就辅导称，若是好意思联储遴荐通过降息来刺激经济增长，就会挫伤其动作抗拒通胀堡垒的声誉。

他写谈，"在多年未能已矣筹议之后，好意思联储将关税带来的通胀影响视为暂时性的，并再次收复刺激经济的作念法是诞妄的。"

贝莱德首席现实官芬克 ( Larry Fink ) 周一也暗意，"关系好意思联储本年将四次宽松的说法，我以为可能性为零。我更惦记的是，咱们可能会碰到通胀加重的情况，从而使利率升至比当今高得多的水平。" ****

（财联社 潇湘）庭院里的女人